談投資4: LifeTime Membership在特定情境下或許是個好投資

大約七八年前，台灣之星推出一個188元的4G上網吃到飽方案。當時我一口氣申請兩支門號，後來因為用不到就停掉其中一支。剩下這一支因為後來不常用到其實我一直想退掉。我跑了好幾趟台灣之星，後來電信合併成台灣大哥大之後，我又跑了好幾趟。每一次店員都勸我不要退。那時我總覺得這是在害我，可是又腦弱的一次次被說服「你這個方案現在很值錢，4G吃到飽現在很貴的。」

我當時不太相信。我覺得店員或許有業績壓力，也許他只是不想幫我處理退號，或者公司有標準作業流程來避免退號。結果到了今天，為了查一下最近4G吃到飽方案的行情，我請AI做了一份研究，赫然發現目前市場上最便宜的方案也要499元一個月。我相當驚訝，這快五百塊了。驚訝的同時，也用這次的親身經歷理解到：原來所謂的「終身會員資格」（Lifetime Membership），很多時候對於投資者/消費者來說或許是個好主意。

為什麼我會這麼說？因為資源有限，但這個世界的錢是越來越薄的。我當年那個台灣之星4G吃到飽門號，本來覺得是個賠錢貨，每個月繳188元好像沒什麼價值，結果事實證明，以目前的結果來看，它是一個很有價值的東西。單以效用來講，它的價格等效上漲了一倍以上。這帶給我一個很大的思考點：Lifetime Membership在幾個特定的情境下，或許真的是個好主意。

如何判斷呢？這東西必須是：

有限的 (沒有辦法無限生產)，而且它對人們是有用的時候。

我們過去探討過對「資產」的定義：東西大家想要或能夠被利用的資源、同時又是有限的時候，它就注定會成為資產。當紙幣的價值因為通膨而下跌，這些資產相對於貨幣的價格就會提升。用這個評量方法回頭看我的4G吃到飽合約：第一，它目前還有用，因為4G還沒有被全面退役，大家用起來還算順暢；第二，它現在是有限的，因為廠商想賺更多錢，市場上已經不推這種低價吃到飽方案了，趨勢如此。再加上台灣市場缺乏競爭，廠商只要聯合漲價便可讓資費越來越高。在這樣的背景下，當年簽下的Lifetime合約自然就增值了。

回過頭看，這確實是一筆好的投資。不過我也很清楚，等到未來4G正式退場的時候，這個門號就會不再是一個資產，它就變成垃圾了；因為它沒有用了，也不會有人想要它。所以現在就盡量用吧。從這個經驗裡，我學到了一個判斷方法：當面對一個Lifetime Membership的選擇時，要問自己三個問題：這個東西到底有沒有用、是不是有限並無法被無限生產？以及未來的市場趨勢（比如通膨、競爭結構）是否會讓它的價值上升？如果答案都是肯定的，那麼即使當下看起來像個賠錢貨，它也可能是一個值得長期持有的好投資。